概念轮动养猫人群消费增加，带动宠物零售商业绩上涨

2025 年 7 月 31 日，得克萨斯州奥斯汀动物收容所，一只等待被领养的猫咪

　　核心要点

元股证券:ygzq.hk 通用磨坊、Chewy、Petco 在本月财报电话会上均指出，猫类宠物产品销售表现强劲。犬类宠物赛道显现疲软态势，各家企业都在制定策略，以适应宠物领养趋势的变化。

　　尽管燃油、日用杂货价格上涨，消费者普遍收紧钱包，但宠物食品零售商的数据显示，猫粮以及各类猫咪周边产品的销售额仍在攀升。通用磨坊、Chewy、Petco 三家企业都在最新季度财报电话会议中，将猫用品业务列为自身业绩亮点。

　　与之相对，狗狗相关产品的销售持续走弱。美国宠物产品协会（APPA）报告显示，2025 年美国家庭养猫数量同比增长 5%，约有 5300 万户家庭饲养猫咪；而 2024 年养猫家庭数量曾暴涨 23%。行业高管表示，养猫热潮背后多重驱动因素：相比养狗，养猫照料成本更低、门槛更小；同时猫咪更适合公寓这类小户型租住环境。

　　通用磨坊周三披露，旗下猫粮业务（包含 Tiki Cat 品牌）实现两位数销售增长；而狗粮业务出现高位数百分比的下滑。两种截然相反的表现，使得通用磨坊北美宠物板块整体净销售额与去年同期基本持平。

　　首席执行官杰夫・哈梅宁在周三财报电话会上表示，销售分化源于美国人领养猫咪变多、领养狗狗变少。

　　不过首席运营官达纳・麦克纳布称，狗粮业务遇挫不能完全归咎于宠物领养的大环境。 “我们必须重新审视整套产品方案，包括产品本身、包装、营销、对外沟通，还有很多工作要做。几年前我们旗下猫粮 Tastefuls 也遭遇过同类困境，我们花了 18‑24 个月完成调整，如今该业务已经重回增长轨道。” 她说。

　　其他宠物零售企业也观察到猫狗品类的这种分化趋势。

　　9 月 9 日财报电话会上，Chewy 首席执行官苏米特・辛格谈及公司宠物板块：“狗狗相关业务走弱，猫咪相关业务持续走强。”

　　Petco 第二季度猫产品销售亮眼，9 月 2 日财报电话会上，公司重点介绍了新推出的猫咪零食品牌 Candy Shop。

　　首席执行官乔尔・D・安德森在财报会上说：“第二季度，我们上线多款深受养猫群体欢迎的重磅新品牌，消耗品、营养补剂、猫窝与猫家具均取得不错的销售增量。”