8月24日晚，爱玛科技发布2026半年报，营收与利润双双下滑，尤其是利润，近乎腰斩，叠加经营活动产生的现金流量净额由正转负，经营压力凸显。
据财报数据，2026年上半年爱玛科技营业收入114.4亿元，同比下滑12.21%；归母净利润6.65亿元，同比下滑45.15%；扣非归母净利润5.98亿元，同比下滑49.45%。利润跌幅显著高于营收跌幅，表明企业成本端正承受着巨大的压力。2026年上半年，经营活动现金流量净额由去年同期净流入25.86亿元转为净流出6.01亿元，现金流方面同样承压明显。
此次半年报业绩走弱并不意外。此前，爱玛科技发布的第一、二季度报就显示，归母净利润一直是同比下滑。2026年一季度，爱玛科技营收50.82亿元，同比下滑18.45%，归母净利润1.96亿元，同比下滑67.57%。对比来看，2026年二季度爱玛科技的经营其实已经出现了修复迹象，营收和归母净利润同比下滑幅度较一季度明显收窄，环比有所好转。不过，二季度同比依旧处于下滑区间，整体经营尚未实现完全修复。
今年业绩承压，核心导火索是切换两轮电动车新国标带来的行业阵痛。新国标车型对生产合规、安全配置提出更高要求，制造成本上升，但终端消费者对价格敏感度较高，叠加激烈的存量市场竞争，企业难以通过涨价完全转嫁成本，直接挤压了利润空间。今年上半年，爱玛科技电动两轮车、电动三轮车、自行车及配件收入毛利率约为17.21%，同比下滑1.94个百分点。同时，国内两轮电动车行业整体销量下行，市场存量竞争加剧，原材料价格持续波动，多重因素也在共同压缩盈利空间。
当前，两轮电动车行业普遍面临盈利承压的困境。此前已经披露半年报的九号、小牛电动同样受到了影响：今年上半年，九号两轮车业务毛利率仅为17.18%，同比下滑6.52个百分点；小牛电动2026上半年整体归母净利润为-1.96亿元，亏损持续扩大。
目前，爱玛科技正全面推进新国标产品迭代升级，经历了上半年的转型阵痛后，公司后续经营有望逐步修复，但在行业大盘下滑、竞争日趋激烈的行业背景下，盈利能修复到何种程度仍未可知。在新国标切换带来的成本上升、行业销量的整体收缩多重因素影响下，两轮电动车行业已经进入盈利承压周期，各大品牌毛利率被持续压缩，行业正处在结构调整、格局重塑的关键阶段。
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